Negative Realrenditen auf inflationsgeschützte US-Schatzanleihen (TIPS)

Granny Out For A Good Fuck. Runtime: 27ms. Tags: granny. 7 years ago. HE FUCKED THE GRANNY!! Runtime: 06ms.

Wir glauben, dass dies für die Anleiheinvestoren ein langsameres Leistungstempo bedeutet, wie in der Rentenmarktperspektive der letzten Woche diskutiert wurde.

891 endfällige US-Staatsanleihen wurden gefunden

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Der Erwartungshypothese der Zinsstruktur zufolge spiegelt die Rendite einer US-Schatzanleihe den durchschnittlichen kurzfristigen Zinssatz über die Laufzeit der Anleihe zuzüglich einer Laufzeitprämie wider. Dies gilt sowohl für nominale als auch für reale Anleiherenditen. Da die Federal Reserve weiterhin ihre Absicht signalisiert, den nominalen Tagesgeldzielsatz noch längere Zeit nahe null zu belassen, werden die kurzfristigen Realzinsen negativ bleiben, solange positive Inflationsraten verzeichnet werden.

Ohne Berücksichtigung der Laufzeitprämien dürften die TIPS-Renditen daher über Laufzeithorizonte, in denen im Durchschnitt negative kurzfristige Realrenditen erwartet werden, ebenfalls negativ ausfallen. Ein weiterer Faktor, der das Preisniveau von TIPS erhöht und somit die reale Rendite dämpft, ist die Tatsache, dass diese Anleihen optionsähnliche Merkmale aufweisen, die in Zeiten hoher Unsicherheit hinsichtlich der künftigen Inflationsentwicklung von grossem Wert sind.

Hinzu kommt, dass dieser Inflationsschutz asymmetrisch ausgestaltet ist. Investoren werden zwar durch die Indexierung des Kapitalbetrags an den VPI für eine höhere Inflation entschädigt, im Falle einer Deflation wird der Kapitalbetrag jedoch nicht reduziert.

Das US-Finanzministerium zahlt bei Fälligkeit entweder den Nominalbetrag oder den inflationsbereinigten Kapitalbetrag aus, d. Daher sind die Renditen solcher Anleihen tendenziell niedriger als die älterer Anleihen mit ähnlicher Restlaufzeit.

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